2009-05-20
黄金价格近期走势比较强劲,需求有所增加。美元疲弱走势、原油价格走强和股市面临向下调整压力使得黄金需求增加,价格上涨。备受瞩目的银行压力测试结果虽然好于预期,但是市场对银行业和汽车业的担忧引发了黄金避险需求增加。
银行压力测试结果 股市获利回吐
近期一系列经济数据理想,市场情绪乐观。尽管如此,目前经济复苏迹象应该是美国政府一系列刺激经济方案起效用,能否一直发挥积极作用显得尤为重要。美国 4 月零售销售月率为 -0.4% ,远低于预期值。经济衰退阴霾依然没有退去,市场对政府政策持续作用存在担忧情绪,该隐藏的担忧情绪对黄金避险需求提供支撑作用。
5 月 7 日 美国联邦监管机构公布了万众瞩目的银行压力测试结果。测试结果显示银行业是安全的,但是银行的信贷损失在未来两年可能达到 6000 亿美元。 10 家金融机构需要在未来的 7 个月内增加共 746 亿美元的私人资本。美国银行必须注资 340 亿美元,富国银行公司将需筹资 137 亿美元,花旗集团将需要筹集 55 亿美元和摩根士丹利需要 18 亿美元资金。需要筹资的银行需要在半年内解决资金问题 , 不然美国政府就会强行要求银行改变资本结构 , 将救援资金从优先股转变为具有投票权的普通股。银行为了避免国有化,可能会通过变卖资产或者发售新股来筹集私人资本。银行要在半年时间内筹资足够的资金,显然比较困难。市场质疑这些银行能够在半年时间内筹集足够的私人资本。受此影响,之前走势强劲的银行股本周一大幅回落,拖累美国大市。除了银行股走低以外,汽车股的表现也让人失望。陷入困境的汽车行业受到产能过剩的打击变得伤痕累累,即使行业的巨头也面临破产危机。 4 月美国汽车销量同比下降 34.4% ,降至近 30 年来的最低水平。陷入危机的美国汽车制造商通用汽车宣布今年第一季度损失 60 亿美元。美国汽车业巨头克莱斯勒公司寻求破产保护。面临重组难题的通用公司或步克莱斯勒后尘需求破产保护。基于投资者对银行业和汽车业未来发展的担忧,美国股市连续几周的上涨走势止步。
美元疲弱 原油价格暴涨
自从美国次贷危机爆发以来,美元作为避险资产受到投资者的青睐。美元指数大幅上涨。美国政府为了挽救经济,采取了量化宽松的货币政策,采取数万亿美元经济刺激方案。日益泛滥的美元为美元贬值和高通胀埋下了隐患。美国白宫表示本财年美国政府财政赤字将达到创纪录的 1.8 万亿美元以上 , 约为上一财年赤字规模的 4 倍。美国政府高额的财政赤字使得美元贬值。美元指数在今年 3 月初就结束了止涨下跌。美元的疲弱刺激黄金价格强劲走强,另外,全球股市前几周的上涨刺激原油需求增加,原油价格持续上涨。 5 月 13 日 美国能源情报署公布上周原油库存减少了 470 万桶,汽油库存下降 410 万桶。原油库存好于预期值和汽油库存下降显示原油需求的增加,油价走强。原油价格的上扬带动了大宗商品价格的上升。 CRB 指数上周大幅上涨,通胀压力刺激黄金保值需求增加。美元的疲弱和原油的走强相互提振黄金价格。
黄金中长期走势依然强劲
持仓数据显示,截至 5 月 12 日 ,美国 CFTC 的最新报告显示基金净多持仓量增加了 8886 手,基金多头持仓增加了 13016 手至 184509 手,空头持仓增加 4130 手至 45632 手;商业空头持仓增加 13459 手至 255341 手,商业多头持仓增加了 2723 手至 84161 手。全球黄金最大的 ETF 基金 SPDR 的黄金持有量在 5 月 6 日 再次减持 0.36 吨至 1104.09 吨,并连续多日维持在 1104.09 吨。不过,该基金于 5 月 13 日 恢复增加 1.53 吨的黄金持有量至 1105.62 吨。基金恢复持有黄金显示基金对黄金后市比较有信心。
过去数周持续走强的股市近期面临向下调整压力,市场担忧股市结束涨势重回下跌趋势。股市向下调整将会对黄金价格产生正负相互作用。一方面,股市下跌,黄金避险需求增加,提振价格;另一方面,股市下跌,或许引起美元指数走强和原油价格随之下滑,由此打压黄金价格。但是股市下跌对黄金价格的支撑作用将会抵消其消极作用。黄金价格中长期走势依然为强势,日 K 线图显示良好的多头排列态势。黄金价格有望调整 950 美元 / 盎司的整数关口。