2014-07-21
在乌克兰局势持续紧张的背景下,沉寂了一周的黄金再度迎来了上涨,国际金价已逼近了1350美元。尽管美联储仍然坚持削减购债规模,但在避险情绪的推动下,金价后市仍有上涨的空间。 乌克兰局势紧张,避险情绪升温 乌克兰局势在3月初全面升级,俄罗斯联邦委员会(议会上院)3月1日召开特别会议通过普京提议,同意在乌克兰领土动用俄罗斯军事力量,直至这个国家形势恢复稳定。而乌克兰代行总统职责的乌克兰议长图尔奇诺夫则针锋相对的宣布进行全国战争总动员,进入战备状态,以应对“潜在威胁”。美国国务卿克里则号召西方国家对俄罗斯实行经济制裁,并将抵制今年6月在俄罗斯索契举行的八国集团峰会。 最新的消息显示俄乌双方已有交火迹象,本次地缘冲突牵涉到俄罗斯与欧美等主要西方国家,较之前的中东、北非问题更为复杂、严重,短期内也很难平息,由此引发的地缘政治风险将会为黄金提供支撑。 美联储削减购债计划 最近两三个月以来,美国的就业、房产以及零售领域的复苏形势都在恶化。鉴于此前多个地区大雪成灾的情况下,美国经济短期恐难以重回正轨。尽管经济复苏不如人意,但从耶伦的国会证词以及美联储会议纪要来看,美联储仍将逐步削减购债规模。 本周五美国将公布2月非农就业数据,市场预期非农中值为增加15.0万人。美国经济是否在雪灾之后恢复增长,是市场衡量美国经济复苏是否平稳的重要参考指标。而这也是美联储下一步货币政策的关键依据。 不过,当前市场对美联储削减购债规模已经具备了一定的“免疫力”,即便美联储按既定计划削减QE,对黄金价格利空程度有限。而一旦因美国经济复苏不力使得美联储暂缓削减计划的话,黄金价格有望进一步反弹。 资金重返黄金市场 从基金公布的持仓数据显示,近期资金开始显示出重返黄金市场的迹象。以全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares为例,目前持有黄金803.7吨, 2月份以来增持了10.54吨,尽管数量不多,但止住了去年以来的跌势。据美国商品期货交易管理委员会公布的CFTC黄金期货的持仓数据显示,截止2月25日当周,CFTC黄金非商业净持仓为净多109464手,较去年末的水平增长了2倍多。 我们认为,在地缘政治紧张,全球经济复苏乏力等背景下,贵金属投资将重新获得市场的青睐。从技术形态上看,金价自上周震荡整固之后再度迎来上涨,短期有望突破1350美元一线的阻力位,中期目标位于1400美元上方。
(本文作者系中信建投期货有限公司高级研究员,长期从事贵金属期货的研究工作。经常在《期货日报》、《中国证券报》等媒体发表期货分析文章。并在和讯、新浪、金融界等专业网络财经媒体开设个人专栏。获得了2012年金融界网站“领航中国”期货行业最佳期货分析师奖项。获得2012年上海证券报最佳金属分析师奖项。)